二疊紀盆地(di)所在PADD 3雖然增(zēng)幅不是最大(da)，但其本身本(běn)💜身已經貢獻(xian)了美國超過(guò)60%的原油産量(liàng)。本月屬于二(èr)疊紀盆地主(zhǔ)要🏃🏻♂️區域的德(dé)✔️克薩斯州原(yuan)油産量從17377.5萬(wàn)桶增加到17456.2萬(wàn)桶，占全美産(chǎn)量的43%。
頁岩油(you)對于幫助美(měi)國從最大的(de)原油進口國(guo)到最大🌂原油(yóu)出口國可謂(wèi)“功不可沒”，高(gao)盛大宗商品(pǐn)分析🌍師Daan Dtruyven在近(jin)期的一份報(bao)告中指出：
過去十年(nian)和過去一年(nian)，美國推動了(le)全球石油供(gòng)應的🙇♀️所有增(zeng)❓長，而自2020年初(chū)以來，二疊紀(ji)盆地推動了(le)美國原油供(gòng)應的☀️所有💔增(zeng)長。
美國(guó)原油供應的(de)增長速度也(ye)快于預期。高(gao)盛表示，除了(le)✉️2016年和2020年，美國(guo)的原油供應(yīng)将連續第13年(nián)超過IEA的預期(qī)。
高盛還(hai)指出，由于鑽(zuàn)機數量的減(jian)少和油井生(shēng)産率的🥵穩定(ding)趨♍勢，二疊紀(ji)盆地的原油(you)産量增長已(yǐ)從2019年的100萬桶(tǒng)/日放緩至9月(yuè)份的50萬桶/日(rì)；但由于多井(jǐng)台技術的進(jin)步，每台鑽機(ji)的鑽井數量(liang)也在增加，二(er)疊紀盆地的(de)單井産量仍(reng)🔞在小幅上升(sheng)。
但以(yi)上這些數據(ju)也證明，随着(zhe)二疊紀産量(liàng)增長的放緩(huan)🚩，加上投資者(zhě)對于石油公(gong)司施加的壓(ya)力，石油巨頭(tóu)越來越傾向(xiang)于收購已有(you)公司，而不是(shì)投資于新增(zeng)鑽井。
高(gao)盛指出，盡管(guan)面臨着油價(jià)上漲，以及政(zhèng)府等方面對(dui)于🐉增産的施(shī)壓，美國的石(shí)油生産商仍(réng)然保持着“資(zī)本紀律”，即公(gong)司仍将保🙇🏻持(chi)較低的資本(ben)開支。
首(shou)先，美國上市(shi)獨立公司堅(jian)持了他們在(zai)2020-2021年宣布的🌐适(shi)度☂️個位數增(zeng)長目标。
盡管2022年上半(ban)年和2023年夏季(jì)油價上漲，但(dan)公司繼續引(yin)導較低✊增長(zhang)目标，這體現(xiàn)了資本紀律(lü)的本質，并是(shi)降低‼️供應彈(dàn)性的主要驅(qū)動因素。
其次，上市生(sheng)産商的再投(tóu)資率仍然在(zài)40-60%的範圍内，遠(yuǎn)低于曆史平(ping)均水平。2022-2023年資(zi)本支出的增(zeng)加主要因為(wei)2020-2021年的水平可(kě)能🥰過低，并受(shou)到成本通脹(zhàng)的影響。
第三，上市能(neng)源公司更廣(guǎng)泛的資本配(pei)置策略仍然(ran)專注于🔞限制(zhi)杠杆并向股(gu)東返現。目前(qian)石油公司通(tōng)常使用股本(ben)（而♌不是債務(wu)）用于收購（例(lì)如埃克森美(mei)孚-先鋒）。
分析師和交(jiao)易商認為，德(dé)克薩斯州和(he)新墨西哥州(zhou)廣闊的二🐅疊(die)紀盆地的大(dà)型企業可能(néng)會成為下一(yī)個被收購的(de)對象。二🙇🏻疊紀(ji)🏃♂️資源公司（Permian Resources）和(hé)鬥牛士能源(yuán)公司（Matador Energy）等規模(mó)較小的公開(kai)上市二疊紀(ji)專業石油商(shang)已被列為潛(qian)在目标。
這(zhè)些大型交易(yi)往往成組出(chu)現。
最重(zhòng)要的是，超級(jí)巨頭正在變(bian)得越來越大(da)，其他所有人(rén)都必‼️須考慮(lǜ)保持其相關(guan)性的策略。我(wǒ)預計将會有(yǒu)更多的交易(yì)發生。
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